收益現(xiàn)值法

現(xiàn)值法

收益資本金化法，是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。從資產(chǎn)購(gòu)買者的角度出發(fā)，購(gòu)買一項(xiàng)資產(chǎn)所付的代價(jià)不應(yīng)高于該項(xiàng)資產(chǎn)或具有相似風(fēng)險(xiǎn)因素的同類資產(chǎn)未來收益的現(xiàn)值。收益現(xiàn)值法對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的實(shí)質(zhì)：將資產(chǎn)未來收益轉(zhuǎn)換成資產(chǎn)現(xiàn)值，而將其現(xiàn)值作為待評(píng)估資產(chǎn)的重估價(jià)值。收益現(xiàn)值法的基本理論公式可表述為：資產(chǎn)的重估價(jià)值=該資產(chǎn)預(yù)期各年收益折成現(xiàn)值之和。

影響因素

其主要影響因素有：

1）超額利潤(rùn)；

2）折現(xiàn)系數(shù)或本金化率；

3）收益期限。

優(yōu)缺點(diǎn)

收益現(xiàn)值法是一種著眼于未來的評(píng)估方法，它主要考慮資產(chǎn)的未來收益和貨幣的時(shí)間價(jià)值。

1、收益現(xiàn)值法的主要優(yōu)點(diǎn)

1）能夠較真實(shí)、較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)格；

2）在投資決策時(shí)，應(yīng)用收益現(xiàn)值法得出的資產(chǎn)價(jià)值較容易被買賣雙方所接受。

2、收益現(xiàn)值法的主要缺點(diǎn)

1）預(yù)期收益額的預(yù)測(cè)難度較大，受較強(qiáng)的主觀判斷和未來收益不可預(yù)見因素的影響；

2）在評(píng)估中適用范圍較窄，一般適用于企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測(cè)未來收益的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估。

前提條件

收益現(xiàn)值法通常是在繼續(xù)使用假設(shè)前提下運(yùn)用的，應(yīng)用收益現(xiàn)值法評(píng)估資產(chǎn)必需具備以下條件：

1）被評(píng)估對(duì)象必須是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，而且具有持續(xù)獲利的能力；

2）被評(píng)估資產(chǎn)是能夠而且必須用貨幣衡量其未來收益的單項(xiàng)資產(chǎn)或整體資產(chǎn)；

3）產(chǎn)權(quán)所有者所承擔(dān)的未來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也必須能用貨幣加以衡量。

只有同時(shí)滿足上述條件，才能運(yùn)用收益現(xiàn)值法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。

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