資本市場線和證券市場線的關(guān)系是什么

資本市場線和證券市場線均反映了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系。雖然資本市場線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差，但實(shí)質(zhì)上非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)過充分的投資組合后基本已被完全分散掉，剩余的僅有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(即市場風(fēng)險(xiǎn))，故資本市場線實(shí)質(zhì)上也是反映系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

資本市場線從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率開始，做投資組合有效邊界的切線，該直線被稱為資本市場線。可以理解為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與投資組合進(jìn)行的二次組合。

證券市場線，反映股票的預(yù)期收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的線性關(guān)系。

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