權益資本成本計算公式

(1)資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM)

采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算,計算公式為:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-無風險報酬率;

β-上市公司股票的市場風險系數(shù).

RM一上市公司股票的加權平均收益率

以上參數(shù)中的無風險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周，平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定.

(2)股利增長模型法

計算公式為 K=D/P+G

K--權益資金成本

D--預期年股利

P--普通股市價

G--普通股年股利增長率

相關數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財務報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出.

若普通股發(fā)行時還有籌資費用,在計算式則需扣除籌資費用,計算公式變?yōu)??

K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費用率.